科技股与资源股代表了两种截然不同的投资逻辑。科技股以成长性为核心，依靠创新和技术突破驱动盈利增长；资源股则与经济周期和避险情绪紧密相关，更偏向稳健与防御属性。近期，AMD与山东黄金的走势，正体现出这两类资产在市场周期中的不同节奏。

在经济复苏或货币政策宽松阶段，科技股通常处于上升周期。降息预期、AI应用爆发、云计算需求扩张，都会带来估值与业绩的双重提升。AMD、英伟达、博通等科技公司在此阶段容易获得超额收益，它们的核心竞争力在于技术领先和高成长弹性。

但当市场进入通胀抬头或地缘风险上升的阶段，资金会更多流向资源类资产。黄金、能源、有色金属等具备天然的避险与保值属性。以山东黄金为例，企业前三季度净利同比大幅增长，反映出金价上升和成本优化的双重利好。对于投资组合而言，这类资产能够在风险情绪高涨时起到稳定器的作用。

理想的投资策略，是在周期切换中实现“攻守兼备”。当经济处于扩张期、风险偏好上升时，适度提高科技股配置，获取成长红利；而在宏观环境不确定或市场波动加剧时，增加黄金、能源等资源股权重，以平衡整体波动。科技股带来未来增长，资源股提供当下防御，两者形成天然互补。

长期来看，投资者应根据经济周期、政策预期及资产估值动态调整权重。科技股提升组合潜在收益，资源股增强抗风险能力。当这两类资产在组合中合理共存时，不仅能分散风险，也能在不同阶段捕捉收益机会，构建出更具韧性的投资组合。