AI投资狂潮背后，甲骨文债务为什么让投资者这么紧张？

最近甲骨文的债务问题被盯上了，主要因为AI投资烧钱太猛。大家可以先看这张图：

图里红线代表甲骨文信用违约掉期（CDS）的价格，飙得跟坐火箭一样，接近2009年金融危机以来的最高水平。什么意思呢？CDS本质上是给债券买保险，价格高就说明市场对违约的担心很大。

为什么这么紧张？

1.巨额债务：甲骨文最近发了180亿美元投资级债券，加上之前债务，总额超过1050亿美元，是美国公司债市场里非银行行业最大发债手之一。
2.AI投资烧钱：这些钱主要投入AI基础设施、数据中心和和OpenAI相关的项目，短期回报不确定，市场担心这笔钱能不能带来利润。
3.信用评级偏低：甲骨文在超大规模云服务商中评级最低（BBB），自然CDS会更贵，投资者对风险敏感。

市场怎么看？

摩根士丹利预测CDS可能逼近2%，接近2008年金融危机时期高点。

TD Securities策略师提醒，这种繁荣和互联网泡沫很像：大家对未来增长过于乐观，短期可能冲击债务市场。

花旗分析说，虽然AI投资有巨大上行潜力，但信用质量可能恶化，债券收益和风险必须仔细权衡。

简单理解就是：AI太火了，烧钱也快，债券投资者怕甲骨文撑不住，所以CDS飙高了**。** 这个指标越高，市场对违约的焦虑就越明显。

总之，AI投资狂潮不仅让科技股涨，也让债券市场紧张，尤其是像甲骨文这种债务规模大、评级不算高的公司。对投资者来说，既要看到潜在收益，也要注意信用风险。