在投资圈里，对冲和套利这两个词经常被提到，不少新手刚接触时容易搞混。但其实，两者的逻辑和目标都不一样，只是操作上偶尔有点像，下面我来展开说说。

对冲：为了降低风险而设的保护伞

对冲这个概念，核心是控制风险。最常见的场景是，投资人已经持有某个资产，但担心它短期内价格下跌，于是用另一个资产来对冲它可能带来的损失。
举个例子：你长期看好特斯拉，于是买入了它的股票，但短期内觉得可能要震荡下跌，于是买入一份看跌期权。这就是典型的对冲。它的本质不是为了赚钱，而是为了在行情不利时保住本金。
再比如，很多国际机构在持有美股资产的同时，还会用汇率期货对冲汇率波动带来的风险。因为美元如果贬值，资产虽然涨了，换成自己国家的货币可能就亏了。

套利：为了锁定收益的一种玩法

套利的核心是无风险或低风险获取收益。这种策略往往基于市场定价效率存在缺陷，比如两个市场对同一个资产的定价不一致，就可以通过低买高卖实现套利。
比如你发现港股阿里和美股阿里的价差比较大，可以在价格低的一边买入、高的一边卖出，等两边价格回归一致时平仓，这就是跨市场套利。
还有统计套利、期现套利、ETF套利等等，本质上都是通过价格暂时性失衡来做收益。

区别总结：目标不同，出发点不同

• 对冲是防守，套利是进攻。前者更像是给自己买保险，后者则是寻找机会获利。


• 对冲一般是基于已有仓位操作，而套利则是发现机会后主动出击。


• 对冲往往需要成本（比如期权费），而套利的理想状态是不需要资金成本还能锁定利润。

当然，也有些策略是对冲+套利的组合，比如市场中性策略，但总体来说，理解它们的不同出发点，才能根据自己风险偏好选择适合的策略。